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中金公司王漢鋒:疫情不改市場中期向好方向 這些板塊相對抗跌

時間:2020-02-06 11:17:10 來源:本站 閱讀:4029904次

原標題:中金公司王漢鋒:疫情不改市場中期向好方向,看好產業和消費“雙升級”,這些板塊相對抗跌

摘要 【中金公司王漢鋒:疫情不改市場中期向好方向 這些板塊相對抗跌】中金公司首席策略分析師、董事總經理王漢鋒接受券商中國記者專訪并指出,疫情雖然影響短期市場節奏,但不改變中期市場向好的方向,建議逐步布局反映中國消費升級與產業升級大趨勢的優質龍頭企業。

  疫情當前,各方市場力量共克時艱,資本市場也不例外。

  作為經濟運行風向標,我國股市在周一(2月3日)正常開市后曾短暫砸出“黃金坑”,在近幾日連續回暖上漲。目前來看,此次疫情帶來的意外影響對股市沖擊可能有限。

  對比此前非典時期股市情況來看,后續A股市場動向如何?哪些行業將受影響?中長期看好哪些方向?對此,中金公司首席策略分析師、董事總經理王漢鋒接受券商中國記者專訪并指出,疫情雖然影響短期市場節奏,但不改變中期市場向好的方向,建議逐步布局反映中國消費升級與產業升級大趨勢的優質龍頭企業。

  短期情緒影響市場回調

  在經歷了頗為艱難的一個春節假期后,2月3日A股市場正式開市。當日,受假期期間疫情演繹的累積影響及短期恐慌情緒主導,市場一度深度回調。不過,近幾日市場連續回暖,市場情緒有所好轉,各路資金紛紛馳援股市開啟“抄底”模式。

  “此前有市場聲音稱希望繼續休市,這其實是一件需要綜合權衡利弊的事”,王漢鋒表示,當前我國正處于深化資本市場改革、建設規范透明開放有韌性的資本市場的關鍵時期,堅持市場化、法治化的改革方向尤為重要。資本市場并非孤立,在跨市場、跨境交易頻繁之下,貿然延長休市時間將帶來更大的不確定性。“從這幾日A股連續收漲的情況也可以看出,疫情帶來的恐慌情緒對股市沖擊是暫時的。”

  回顧歷史情況來看,2003年的非典疫情給國人留下的記憶和和影響最為深刻,也因此被反復與此次新冠病毒肺炎疫情加以比較。在開市之后,對非典期間的市場情況回溯也成了策略分析的重點。

  “總體上看,上一次非典疫情的回調階段,行業回調幅度與受疫情影響大小有直接關系。”王漢鋒介紹,農林牧漁、休閑服務、交通運輸、地產建筑、消費(如零售、家電、食品飲料)等板塊跌幅居前,而金融、醫藥、公用事業等板塊相對抗跌。而在后續的反彈階段,行業反彈表現基本與下跌階段呈鏡像表現。

  根據疫情演繹及市場認知情況,王漢鋒將市場演進分為三個階段:對疫情認知不足、市場反應溫和的階段;對疫情影響認知更深刻、緊張甚至恐慌、市場顯著回調的階段;疫情繼續演繹但并未超預期直至尾聲但市場不再繼續下跌、甚至回彈的階段。根據最新消息來看,國家衛健委在5日表示新型肺炎新增疑似病例明顯減少。以此判斷,A股和港股可能均已處在上述第二階段到第三階段的過渡期,后續疫情進展值得高度關注。“即便是市場短線情況可能反復,也無需過度緊張。”

  中長期看好產業和消費“雙升級”

  上一次的非典疫情,對企業盈利造成影響幾何?王漢鋒指出,以2002年底之前已上市的公司統計,A股季度同比盈利增速非典疫情影響之下從2003年一季度的89.1%降低到二季度的5%,但2003年全年盈利依然維持較高增速。以目前的情況來判斷,并考慮當前上市公司樣本比當時更全,本次疫情對疫情當季及全年的業績影響幅度會明顯小于2003年。

  在行業方面,仍以非典期間參照,王漢鋒認為,第三產業如服務及消費類產業受影響較大,包括交通運輸、酒店、旅游、傳媒、零售等影響偏大,對其他制造類,如醫藥、汽車、科技硬件、電子、輕工等影響相對偏小,估計對在線活動類,如遠程辦公、在線教育、視頻、游戲等可能有一定的積極影響。

  在近期市場出現回撤的情況下,A股市場估值回到歷史相對低位,具備中長線吸引力。王漢鋒表示,疫情影響短期市場節奏,但不改變中期向好的方向,對A股及港股中期走勢維持積極的看法。從結構上看,短線投資者可以在疫情邊際緩解時關注受疫情影響較重的行業的潛在反彈,中線投資者則建議布局反映中國產業升級與消費升級大趨勢的優質龍頭企業。

  “整體來看,中國全社會的消費雖然短期可能會受到疫情帶來的影響,但疫情過后規模擴大與檔次和結構升級的趨勢還將繼續,消費升級和產業升級是目前中國最大的兩個產業趨勢,依然是值得投資的兩個大方向。”王漢鋒向記者表示,數據表明,中國的產業在逐漸向中高等附加值產業的方向邁進,如科技硬件、新能源車產業鏈等較多領域的制造業競爭力逐漸提升,產業升級大趨勢下帶來居民收入的增長,這又進一步促進消費升級。“中國是全世界最大的內需市場,消費龍頭市場潛力較高,中長期看在消費領域再出現5-10家萬億市值的企業,這并非不可能。”

(文章來源:券商中國)

(責任編輯:DF064)

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