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東方證券邵宇:疫情不會改變中國經濟韌性 保護好核心倉位

時間:2020-02-05 12:10:55 來源:本站 閱讀:4028896次

原標題:東方證券邵宇:疫情不會改變中國經濟韌性 保護好核心倉位

  邵宇強調,疫情的影響是短期的。在央行、銀保監會、證監會等部委針對疫情防控的政策組合拳下,受災企業恢復及重建的能力正在提升。疫情對股票市場的影響也不會長久,更不會改變中國經濟韌性。

  從深度回調的陰影里走出,A股在2月4日強勢翻紅,并在2月5日迎來高開。在市場的解讀里,此次反彈的原因,除了北向資金的涌入,也是市場情緒的一次修復。

  2月4日,東方證券首席經濟學家邵宇與時代財經進行了一次對話,在新型冠狀肺炎疫情背景下,談經濟,談援助政策,也談了股市。

  在邵宇看來,與2003年非典疫情防控期間相比,中國經濟總量實現了跨越增長,抗擊疫情和生產恢復的能力更強。而且,此次疫情相關積極信號已逐步顯現。

  他強調,疫情的影響是短期的。在央行、銀保監會、證監會等部委針對疫情防控的政策組合拳下,受災企業恢復及重建的能力正在提升。疫情對股票市場的影響也不會長久,更不會改變中國經濟韌性。

  談經濟:疫情后會以較快速度反彈及恢復

  目前,市場正在討論疫情對未來經濟的影響。對此,邵宇較為樂觀,“中國經濟的韌性不會因為本次‘灰天鵝’事件的爆發而改變。”

  “如果疫情在2月上旬出現拐點,2月中下旬被快速控制,那么疫情對全年經濟影響有限”,邵宇預測,“疫情后,經濟將會以較快速度反彈及恢復。疫情對全年經濟增長的影響約在0.2至0.5個百分點之間”。他認為,目前,疫情相關的一些積極信號已經逐步顯現。

  根據國家衛健委2月4日召開的新聞發布會公布,此次新型冠狀病毒感染的肺炎的患者絕大多數是輕癥,且從1月28日開始,新增的治愈數已經開始超過了新增的死亡數。

  同時,邵宇也表示,與2003年非典疫情期間對比,中國經濟總量已經不可同日而語,這意味著響應能力、供應鏈完整程度都有助于更有效的抗擊疫情和生產恢復。不過,他提醒,也要關注全球經濟情況。

  談政策:增強企業恢復及重建的能力

  在邵宇看來,受疫情影響,短期內,餐飲、旅游等服務業會受到一定的影響,服務業及中小企業均需要大量的流動性支持。

  2月1日,中國人民銀行、財政部、銀保監會、證監會、外匯局聯合發出《關于進一步強化金融支持防控新型冠狀病毒感染肺炎疫情的通知》。同日,證監會黨委委員、副主席李超對文件進行解讀時,也提出了多項利于流動性充足的措施。

  李超表示,證監會將優先為疫情嚴重地區相關企業提供高效便捷的直接融資服務。滬深交易所、全國股轉公司及各期貨交易所也對湖北地區相關企業或機構進行費用減免。同時,證監會密切關注湖北地區上市公司經營情況和實際困難,全力支持湖北上市公司盡快恢復生產,緩解經營壓力。

  對此,邵宇分析認為,受到疫情影響,部分企業一季度營收或有所下降,這也會反映在市場表現中。“之前市場有點過度反應了,疫情影響還是短期性的,投資者不需要過度恐慌。”

  李超還稱,證監會就股票質押融資、融資融券等業務,對湖北等疫情嚴重地區作了特殊的政策安排。

  邵宇對時代財經坦言,市場對若出現下跌而導致的質押風險有所擔憂,相信證監會在制定措施前征求過市場的意見。“目前市場還是有一定的彈性,我認為暫時不用太過擔心這個問題。不過,對于一些低市值的公司,還是需要考慮其質押‘警戒線’情況。”

  針對兩融方面,邵宇也提出了自己的看法:“確實,如果融資余額不低的話,市場會有壓力,這也是市場調整的一個內生因素。降低融資余額(占流通市值)比例是有必要的。”

  值得一提的是,央行在2月3日創記錄單日公開市場操作投放1.2萬億元之后,次日于公開市場操作逆回購投放資金5000億元,央行兩日投放流動性累計達1.7萬億元。邵宇稱,“這相當于兩次降準,充分顯示央行穩定市場預期、提振市場信心的決心。”

  “國家正在采取各種各樣的措施,降低市場運行、企業經營的成本,使得企業有更好的恢復及重建的能力。這些對市場的影響都是正面的。”邵宇表示。

  談股市:中國資本市場運行邏輯將會升級

  把目光放回到A股市場上,2月4日,A股上演了一波強力反彈行情。邵宇認為,這背后有兩個原因,一是大量北向資金涌入,二是眾多市場人士都認為這是一次比較好的建倉機會。根據choice數據顯示,北向資金在2月3日凈流入近200億元,2月4日凈流入近80億元。

  邵宇也對2月3日A股深度回調的行情進行了復盤:“A股休市期間,全球市場都經歷了較為明顯的下行。多日情緒的積累引爆了回調行情,尤其是作為A股影子的富時中國A50指數。A50指數是對沖A股頭寸的工具,受到的負面影響會更大。”不過,邵宇說,“開市后的第一個交易日,可以理解。”

  實際上,對于疫情對A股的影響,邵宇的觀點很明確——“疫情主要影響的是市場情緒。與2003年非典事件不同,此次疫情將會是短期的。疫情對市場的影響中長期會逐步淡化。”

  不過,邵宇也提醒,未來行情還是要看到整個疫情的走勢,一些關鍵數據會對市場產生明顯影響。對于A股止跌信號,他解釋,“未來一到兩周,仍然是考驗疫情防控措施及市場承受能力的關鍵時期。我們要認真觀察,正面指標不斷出現,也就說明市場信心不斷好轉。”

  最后,邵宇也對投資者提出了建議,“恐懼的時候要去貪婪,要學會反向操作,保護好自己的核心倉位。”

  “我相信,經過此次疫情之后,整個中國資本市場的運行邏輯又會進行升級。大家會更關注發展和增長的質量,公共服務的完備性及公平性,以及企業自身核心能力及科研能力等,這些都會為長期投資者帶來正面的推動。”邵宇補充道。

(文章來源:時代財經)

(責任編輯:DF120)

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